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【聚焦】BOPET行情冲高,何处现拐点?

更新时间:2020-06-15 17:06:16 来源:中国塑膜网编辑部


 




 

自5月以来,聚酯-BOPET产业链各环节处于不断走强的趋势之中,单BOPET普膜涨幅达千元。6月初市场偏强,从原油商品到全球股市无一不表现强劲,也在逐步强化着市场的信心。但商品市场毕竟需要需求作为支撑,BOPET市场心态同时也在分化,对行情的担忧焦虑也愈发凸显。

 

随着PX/PTA装置投产预期不断落实,产能过剩难以避免,特别是2月以来,PX、PTA的高库存仍是压制反弹的利空因素,价格的上涨依赖成本的推动。PX方面,受PTA需求支撑,供需结构改善,另外随着低成本原料的逐渐消化,挺价积极性或也有所提升,支撑PX加工差修复预期。根据PX/PTA的加工差和油价变动情况,如果成本端没有更多的利好刺激,预计PTA维持区间震荡走势。3季度可能是聚酯负荷年度最高的时候,未来一两个月,我们认为重点关注的还是成本端对其的影响是继续强化还是逐渐弱化,以及供应拐点何时出现。


 

近月BOPET终端需求弱改善的主线没有变,在6月初,一些镀膜厂、贸易商认为9100元以下价位较低,或后期还存在继续上涨的可能,有平仓、囤货的现象,导致真实需求订单改善被夸大。但部分厂商家还没完全做好心理准备,体量较大的商家随时的逢低补仓,而体量稍小的上价要么就是冒着风险继续跟进,要么就索性保持定力多等一阵子了。


 

而在月初BOPET价行高位后,虽然前期大量订单支撑下,价格短期有一定抗跌性,但行情天花板已现,近期膜价面临调整。2012年之后,国内大宗普膜供应基本都集中在直熔法膜企,对比近八年的价格数据,每每在直熔法聚酯膜价大行冲高之时,以直接用户为主的切片法聚酯膜厂价格便成为横在直熔法膜价前的一道不可逾越的坎。切片法聚酯膜厂在给直户的价格多包涵运费、包装、售后服务等各种隐性成本,而当前直熔法膜价再次接近切片法膜价时,尤其在下游已陆续完成30天左右,甚至达50天的备货时,追高动力明显衰竭,市场更多的是谨慎有余。库存方面,当前社会库存是以订单的形式体现的,这是一种隐性库存,在终端实质性需求没有根本改善下,前面预期打得过多,短期存在修复的需要。从市场规律来说,它不可能一直涨,也不会一直跌。


 

国内商品整体流通消耗消费修复缓慢,虽然欧洲疫情有所好转,但巴西、印度等国疫情仍处于爬升阶段,美国防疫形式依旧不容乐观,疫情对外贸产生的负面效应短期内仍待消化。聚酯成本走势直接影响聚酯膜厂调价策略和下游采购心态,普膜集中供应下膜价抗跌性较强,聚酯膜现金流效益得以强化,但当前BOPET市场核心矛盾依旧是供应偏紧和下游需求偏弱的对抗,经济层面整体不确定因素较多,大方向关注油价、中美摩擦等近期外围热点。

 



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