加息传闻再次升温

　　本周四，央行又发行了10亿元三个月期央票，且较上周缩量逾八成。由于整个7月份央行公开市场操作并未如预期增大，使市场人士认为，资金面紧张及市场利率走高令央票不得不地量发行，同时7月CPI数据仍有不确定，因此央行可能再度加息或者上调存款准备金率。

　　对此，温丽君认为，央行此次的地量发行主要是由于本周到期资金较少，使央行的回笼压力较小。数据显示，8月份央票及回购协议到期资金量为人民币3520亿元，低于7月份的3720亿元。"我们注意到，之前银行间同业拆借利率再次飙升，且利率上升的时间段并不是月末，也不是存款准备金率的上调时间，因此银行间同业拆借利率的上升是不正常的。而这也反映了在连续紧缩政策之后，调控的叠加效应开始显现。"

　　在温丽君看来，市场的分歧仍然在于7月CPI数据，而就现在来看，7月CPI数据仍有可能再创新高。因此从这一点上来说，未来央行加息的可能较大；毕竟，从调控力度上看，调控还存在一次加息的空间。相反，目前存款准备金率已经达到21.5%的高位，因此未来央行上调存款准备金率的可能性反而不大。

　　天相投资宏观分析师李衡的看法则是：尽管1-6月份全国规模以上工业企业实现利润24105亿元，同比增长28.7%，但由于政策持续收紧，下半年工业增长将减速，生产和价格将回落，企业收入将面临较大的下行压力，利润空间将收窄。在紧缩政策效应的叠加效应下，且管理层也强调既要控制物价，也要防止经济过快下滑，因此未来政策面的调控将趋于谨慎。